Волна придет из-за рубежа
Мнения экспертов о грядущей второй волне кризиса разделились. Аналитики считают, что если экономический спад и повторится, он скажется на компаниях, чей бизнес завязан преимущественно на экспорте. Доля таких в Самарской области по-прежнему высока.
В ходе своего выступления на экономическом форуме в Давосе министр финансов РФ Алексей Кудрин не исключил, что Россию может накрыть вторая волна кризиса. Вместе с тем министр оговорился, что делать подобные прогнозы достаточно сложно. О возможности повторной рецессии экономики в стране говорят и другие финансовые аналитики. В своих прогнозах они используют различные предпосылки. Есть и те, кто настроен более оптимистично. По мнению этих экспертов «СИ», российская экономика не прекратит восстановления, по крайней мере, в течение ближайшего квартала.
Примечательно, что аналитики сходятся в одном: если кризис и накроет страну - причины его надо искать за рубежом.
Не волна, а качели
- Восстановление российской экономики, как, впрочем, и экономик ряда других ведущих стран мира обеспечивается сейчас за счет увеличения государственных расходов и улучшения показателей экспорта, - так прокомментировал ситуацию главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. - В то же время по-прежнему значительный объем потенциально «плохих» долгов в банковском секторе ограничивает темпы роста ВВП, в том числе России, за счет частных инвестиций.
В целом, Александр Осин ожидает, что процесс выхода экономики РФ и других ведущих стран из текущего финансового кризиса будет происходит волнообразно, т.е. не исключает повторный экономический спад. И восстановление может занять еще несколько лет.
А вот инвестиционный консультант ИК «Финам» Николай Солабуто пришел к выводу, что кризис 2008-2009 года и кризис 1998 года развиваются по одному сценарию. Именно поэтому он считает, что раз первый кризис прошел «в одну волну», то и второй поведет себя так же.
Прогнозы г-на Солабуто поддерживает генеральный директор ИК «Восток-Инвест» Владислав Зотов. Он считает, что сейчас ликвидность как в мировой, так и в российской экономике, не дает предпосылок для повторной рецессии. Во всяком случае, в первом квартале 2010 года, второй волны точно ждать не стоит:
- Пока цена на нефть будет более-менее стабильной – в районе 70-80 долларов за баррель – то говорить о второй волне кризиса преждевременно. Если же нефть «уйдет» к 60-65 долларам за баррель, тогда предпосылки для этого, безусловно, появятся. Сейчас падение стоимости «черного золота» можно связать лишь с субъективным фактором (эмоциями, опасениями инвесторов), который основан на оттоке денег из спекулятивных инструментов рынка. Но пока цены на энергоносители остаются стабильными, - сообщил «СИ» г-н Зотов.
Директор самарского филиала ИК «Тройка Диалог» Алексей Верещагин полагает, что снижение котировок нефти до такого уровня некатастрофично.
- Да, в этом случае нефтяные компании и бюджет не будут получать сегодняшних «сверхприбылей», но доход будет и при такой цене на нефть, поскольку себестоимость этого сырья в России значительно ниже. По нашим данным, себестоимость добычи нефти составляет 10-15 долларов за баррель, а может быть еще ниже, - рассказал «СИ» г-н Верещагин.
Вместе с тем аналитики «СИ» не исключают, что в экономике страны возможны небольшие спады и взлеты. Владислав Зотов, например, не исключает, что в связи с постепенным выходом из кризиса возможны некоторые корректировки рынка. Но они будут носить лишь временный характер и в целом не окажут негативное влияние на общее состояние экономики страны. Позицию г-на Зотова поддерживает и Алексей Верещагин, который считает, что на рынке возможны временные колебания.
- Думаю, что после такого стремительного падения и столь же стремительного роста нам не стоит ждать, что финансовый рынок в одночасье стабилизируется – резюмировал он.
Кроме того, Алексей Верещагин уверен, что даже в случае возникновения «второй волны» в мировой экономике, российская экономика находится в более выигрышном положении. По его словам, в этом повинна меньшая развитость финансовой системы.
Без присмотра лучше не оставлять
На днях президент Ассоциации региональных банков Анатолий Аксаков в интервью «Российской газете» сообщил, что Центробанк сообщил о сворачивании антикризисных мер.
- Конечно, просрочка уже не растет такими темпами, как раньше, - отметил Анатолий Аксаков. - Но пока экономика не восстановится полностью, она еще будет создавать головную боль банкам, отвлекать их силы и средства. А ЦБ уже объявил о сворачивании антикризисных мер. Но пока банки не готовы к возврату докризисных правил — по итогам прошлого года количество убыточных кредитных организаций выросло в три раза. А проблемы банковского сектора, как все уже убедились, отражаются на всей экономике.
Возможное сокращение объема господдержки касается не только банков, но и всего реального сектора экономики, сообщил «СИ» Александр Осин. Это в купе с ростом бюджетных рисков, по его мнению, может повлиять на то, что экономика России действительно может в среднесрочном периоде пройти «второе дно» кризиса.
Владислав Зотов также отметил, что если правительства каких-либо стран заявят о снижении стимулирования экономики, это послужит катализатором для «второй волны». Но об этом, по его мнению, можно говорить как минимум к середине года.
Кто первый?
Если российская экономика снова войдет в стадию рецессии, то это отразится на каждом из ее сегментов. Но по-разному. Так, аналитики «СИ» уверены, что первый удар придется на отрасли, которые больше всего зависят от кредитов, а также на те, спрос на продукцию и услуги которых, наиболее подвержен колебаниям. Это, в первую очередь, розничная торговля, финансы, тяжелое машиностроение.
Представитель финансовой сферы финансовый директор «Бинбанка» Алексей Китаев, уверен, что 2010 год будет более позитивным для российского банковского сектора.
- Мы ожидаем медленное размораживание кредитования, - поделился своими прогнозами г-н Китаев. - Можно говорить о постепенном наращивании объемов корпоративного кредитования. Ведь риски в данном сегменте стали более понятными, есть ясность относительно финансового состояния предприятий различных отраслей. Также банки будут возобновлять активное розничное кредитование. Приток депозитов физических лиц, вероятно, сохранится и станет одним из основных источников пассивной базы многих кредитных организаций. Также ожидаем, что внешние источники фондирования будут более доступными для российских крупных и средних банков, и данной ситуацией они будут активно пользоваться, так как стоимость заимствований для российских банков также будет находиться на достаточно привлекательном уровне.
Алексей Верещагин отметил, что если кризис продолжиться с новой силой, то наиболее уязвимы компании, чей бизнес по большей части связан с экспортом и импортом, т.е. это те компании, которые получают большую часть выручки и большую часть привлеченных средств за рубежом.
Доля таких предприятий в Самарской области достаточно велика. Ведь даже в 2009 году, когда экспорт из области уменьшился на 49%, он превысил 2,8 млрд долларов США, а импорт составил свыше 933 млн. долларов США.
Цифры
40 долларов – до такой отметки может снизиться стоимость барреля нефти, по прогнозам Forbes.
70 долларов – в районе этой цифры будет колебаться стоимость нефти, по прогнозам ИК «Тройка Диалог»
