Эксперты рынка дали свою оценку выдвижению кандидатуры Эльвиры Набиуллиной на пост главы Банка России
На этой неделе президент России Владимир Путин определился с кандидатурой следующего председателя Банка России, которую он намерен предложить парламенту. На пост руководителя ЦБ РФ выдвинута Эльвира Набиуллина, ныне являющаяся помощником главы государства. Полномочия нынешнего председателя Банка России Сергея Игнатьева истекают 23 июня. В соответствии с законом, президент должен предложить Госдуме новую кандидатуру на этот пост за три месяца до окончания срока полномочий нынешнего главы ЦБ РФ, то есть до 23 марта, что и было сделано.
Февральский опрос Bankir.Ru был посвящен теме, кто может возглавить Банк России в этом году. Предстоящая смена руководителя Центробанка вызвала живой отклик среди посетителей портала; в голосовании приняли участие 2276 человек. Самым вероятным кандидатом на пост главы Банка России респонденты посчитали экс-министра финансов Алексея Кудрина – он набрал 27,89% голосов. Вариант с назначением Эльвиры Набиуллиной на этот пост не был представлен в опросе, однако, очевидно, что респонденты ожидали сюрприза со стороны президента, потому что ответ «другой кандидат» стал вторым по популярности и набрал 19,17%. Свою оценку выдвинутому президентом кандидату на пост руководителя Банка России дали ведущие эксперты рынка.
Гарегин Тосунян, президент Ассоциации российских банков:
Политика Центрального банка несильно изменится с приходом Эльвиры Набиуллиной на пост главы Банка России. У меня к этому позитивное отношение. Эльвира Набиуллина по своим взглядам близка к нынешнему главе банка России. Она – очень интеллигентный, порядочный человек, и она не ангажирована никем.
Анатолий Аксаков, президент Ассоциации региональных банков России:
Избрание Эльвиры Набиуллиной в качестве кандидата на пост главы ЦБ РФ – очень взвешенное решение президента, о котором никто до недавнего времени не догадывался, и я считаю, что это очень хороший ход. Никаких резких движений однозначно не будет. Эльвира Набиуллина будет аккуратно работать, взвешенно, и для начала обеспечит преемственность политики для того, чтобы рынок спокойно развивался, потому что деньги не любят резких движений. На новом посту Эльвира Набиуллина будет внимательно относиться к предложениям, которые направлены на стимулирование экономического роста со стороны Центрального банка. Понятно, что это должно делаться очень аккуратно. Иногда либо непрофессиональные, либо популистские призывы звучат к тому, чтобы накачать дешевыми и длинными деньгами экономику, будто бы от этого она начнет развиваться. Это заблуждение, потому что эти деньги должны быть еще абсорбированы экономикой.
В ближайшее время предстоит преобразовать ЦБ в мегарегулятор, и здесь пригодится опыт работы в Минэкономразвития, которое является как бы макроведомством, отвечает за разные сектора экономики. Уже поэтому здесь я проблемы не вижу, это скорее плюс, потому что она приходит несколько со стороны. Хотя она член Национального банковского совета и имеет опыт и понимание того, что происходит в ЦБ.
Иван Анисимов, заместитель председателя Абсолют Банка:
Выдвижение кандидатуры Эльвиры Набиуллиной на пост главы Банка России – позитивная новость для финансовых рынков и всего банковского сообщества.
Исторически так сложилось, что никто не проводил глобальные реформы на фоне экономического спада. И в этой связи, скорее всего, не стоит ожидать революционных изменений в политике ЦБ, если его возглавит Эльвира Набиуллина. Наиболее вероятно, что ее политика будет консервативной. Возможно, ЦБ под ее руководством и пойдет на понижение ставки на 0,25%, что, однако, никак не отразится на банковской системе и не повлечет заметного изменения процентных ставок. На должности консультанта, по всей видимости, все-таки останется Сергей Игнатьев, что означает преемственность политики ЦБ. Самая главная задача, которая стоит перед будущим главой Центробанка – завершить объединение с ФСФР, а затем организовать и выстроить структуру образовавшегося мегарегулятора. Помимо этого, также нужно будет решать такие вопросы, как регулирование банковской системы и финансовых рынков, совершенствование инфраструктуры.
Дарья Желаннова, старший аналитик Альпари:
Назначение Эльвиры Набиуллиной на пост главы ЦБ РФ – ожидаемое рынком событие. Она, пожалуй, наиболее компромиссный кандидат. Скорее всего, ей удастся построить эффективные взаимоотношения и с президентом, и с премьер-министром. К тому же ее знает и ей доверяет инвестиционное сообщество. С высокой вероятностью, политика ЦБ останется консервативной. Серьезных изменений мы не ожидаем. В качестве основных задач перед регулятором, по-прежнему, будут стоять борьба с инфляцией и стабильность курса рубля.
Евгений Надоршин, главный экономист АФК «Система»:
Я вполне позитивно оцениваю выбор Эльвиры Набиуллиной в качестве основного кандидата на пост главы Центрального банка. Если говорить об ожидаемых в связи со сменой руководства трансформациях, то, с моей точки зрения, политика ЦБ в отношении ставок изменилась бы в любом случае. Вопрос стоял только в том, когда это случится – в первой половине года или ближе к его концу. Назначение Эльвиры Набиуллиной будет способствовать более быстрому изменению ставок. Я думаю, что преемственность политики Центрального банка в целом сохранится, но она станет более стимулирующей, причем аккуратно и разумно стимулирующей развитие экономики, но не агрессивной. Полагаю, что в ближайшие месяцы, особенно к концу весны, станет однозначно ясно, что экономические условия складываются так, что у Центрального банка появляется пространство для движения ставок. Более того, экономическая активность в стране затухает, это уже всем очевидно, что подталкивает Центральный банк к смягчению политики.
Предложение кандидатуры Эльвиры Набиуллиной на пост главы Центрального банка при прочих равных условиях – это весьма обоснованный шаг. С той ролью, которую нужно будет выполнить, она сможет справиться хорошо. В ней есть те качества, которые потребуются в условиях трансформации Банка России в мегарегулятор и изменения денежно-кредитной политики.
Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка:
Я позитивно оцениваю новость о предложении кандидатуры Эльвиры Набиуллиной на должность главы Центрального банка. Список претендентов был большой, не все специалисты из этого списка имели необходимый опыт работы в правительстве на высоких постах, не все были профессиональными экономистами. У Эльвиры Набиуллиной репутация хорошего, либерально ориентированного экономиста, поэтому это назначение дает рынкам основание рассчитывать на сохранение приоритета в снижении инфляции, который был анонсирован при Сергее Игнатьеве.
Считаю, что наиболее вероятный сценарий – это преемственность выбранного курса. Я не жду каких-то революционных изменений. Насколько я представляю экономические взгляды Эльвиры Набиуллиной, она, безусловно, понимает, что стимулирование экономического роста через смягчение монетарной политики в условиях России имеет большие риски. Я не думаю, что она склонна радикально менять политику Центробанка. Хотя нужно сказать, что для многих участников финансового рынка она не настолько понятная по своему мировоззрению фигура, как, допустим, Алексей Улюкаев. Инвесторы не настолько четко представляют себе ее взгляды.
Сергей Игнатьев тоже пришел в Центробанк из Минфина. Хотя нужно признать, что в числе наиболее вероятных кандидатов на пост председателя Банка России, безусловно, назывался Алексей Улюкаев. Однако следует отметить, что в последнее время позиция Центробанка меняется. Если раньше он больше занимался пруденциальным регулированием в банковском секторе и монетарной политикой, то сейчас стоит задача стать мегарегулятором. Наверное, с точки зрения развития ЦБ РФ как мегарегулятора, было оправданно назначить человека извне. Хорошо известно, что у Банка России и ФСФР разные взгляды на то, как нужно регулировать небанковские финансовые рынки, и в этом смысле нужна была какая-то фигура, которая может этот конфликт урегулировать.
Василий Солодков, директор Банковского института НИУ ВШЭ:
Положительно отношусь к возможному назначению Эльвиры Набиуллиной на пост главы Центрального банка России. Я достаточно давно ее знаю: она грамотный экономист либерального толка, хорошо образованный профессионал, имеющий опыт работы как в практической области, так и в исследованиях в области экономики. Думаю, что это хорошее назначение.
Рассуждения о том, кого лучше назначать на руководящий пост – специалиста, который вырос во внутренней структуре ведомства, или пришедшего извне, – относятся к области философии. Если посмотреть предыдущие назначения в Центральном банке, то кадровым банкиром был только Виктор Геращенко. Нынешний глава центрального банка – Сергей Игнатьев – пришел из Министерства финансов. С одной стороны, этот пример говорит о позитивном опыте в отношении кадрового вопроса. С другой – хотелось бы видеть большей независимости Центрального банка.
Мне кажется, что в случае назначения Эльвиры Набиуллиной на пост главы Банка России курс регулятора не изменится. В приоритете останется борьба с инфляцией, но, с другой стороны, сохранится и двойственность позиции, когда одновременно Центробанк будет еще и регулировать курс. Периодически будет возникать дилемма, нужно будет решать, что главнее, то ли борьба с инфляцией, то ли регулирование курса национальной валюты.
В плане развития надзорной функции сегодня четкого прогноза дать нельзя, потому что здесь возникает большое количество дополнительных переменных. Когда приходит новый председатель, то ситуация может складываться по-разному. С моей точки зрения, тот надзор, который у нас сейчас есть, абсолютно адекватен. Как я уже неоднократно говорил, если бы банковскому надзору поставили задачу найти руководителей аэропорта «Домодедово» после известных печальных событий, они давно бы уже были найдены. Но, с другой стороны, в будущем возникает новая предметная область – создание мегарегулятора. Здесь нужно понимать, что в будущем Центробанк приобретет абсолютно несвойственные ему функции. В любом классическом учебнике по экономике черным по белому написано, что основная задача Центрального банка – это денежно-кредитная политика. Если мы на него «вешаем» еще и регулирование деятельности ларьков, а именно так и произойдет, если он получит функции мегарегулятора, то зона ответственности ЦБ РФ будет «расползаться», а это уже чревато новыми рисками.
Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга «Финам»:
Выбор президента, возможно, вызван некоторым недовольством правительства РФ проводимой в настоящий момент политикой ЦБ РФ. В последнее время со стороны бизнеса (Германа Грефа) и правительства происходили призывы к снижению основной процентной ставки для снижения стоимости кредитования для реального сектора экономики. ЦБ так и не пошел на уступки бизнесу, мотивируя стабильность ставки рефинансирования борьбой с инфляцией. Теперь, «у руля» регулятора будет лояльный президенту и правительству топ-менеджер, который, скорее всего, пойдет на снижение ставок, но не сразу. Ведь Эльвира Набиуллина имеет сравнительно небольшой банковский опыт, и ей потребуется некоторое время для оценки текущего положения дел в подведомственном учреждении. Новый глава ЦБ РФ с большой долей вероятности будет уделять внимание объему иностранных инвестиций, темпам роста ВВП, совокупного реального дохода населения, темпам роста кредитования в корпоративном секторе и меньшее – темпам инфляции.
Думаю, что в перспективе 1–2 кварталов вероятность снижения ставки рефинансирования возрастает. Конечно, данные рассуждения будут иметь место только в ситуации утверждения Набиуллиной на пост главы ЦБ Государственной думой.
Алексей Терехов, вице-президент ФБК по банковскому аудиту:
Вообще, женщины вносят гармонизирующее начало в политику и экономику. И в этом смысле приход Эльвиры Набиуллиной в Банк России можно только приветствовать. Особенно в свете стоящих перед банковской сферой задач.
Перед новым главой ЦБ стоит грандиозная задача – создание мегарегулятора. Другими словами, распространение стандартов, принятых в банковской системе, на другие сферы финансовой деятельности. В этом процессе учиться существовать и работать в новых условиях придется всем – и финансовым институтам, и регулятору. И, конечно, хотелось бы, чтобы надзор за финансовой жизнью страны на консолидированной основе был надзором за банковской системой в целом, а не только за отдельными субъектами. Иными словами, мегарегулирование не должно сваливаться в микроуправление кредитными организациями или резервами, а формировать условия для поиска и нахождения внутренних ресурсов для долгосрочных инвестиций.
Регулятор должен взять на себя ответственность за системные риски. И чтобы в рамках новой системы у бизнеса осталась возможность развиваться. В нашем недавнем прошлом интересы общего всегда ограничивали интересы частного. Мне кажется, что сегодня очень важно, чтобы новая система надзора имела компенсаторные механизмы. Чтобы были четко прописаны механизмы партнерства регулятора и бизнеса.
И еще одно соображение. Есть ощущение, что от Набиуллиной будут ждать, чтобы политика Банка России стимулировала позитивные изменения на рынке, а не просто свелась к борьбе с инфляцией путем зажимания процентной ставки.
Екатерина Трофимова, вице-президент Газпромбанка:
Представление Эльвиры Набиуллиной на пост главы Банка России – консервативный выбор, который говорит о стремлении Кремля сохранить преемственность в вопросах денежно-кредитной политики. В то же время, учитывая сложившиеся отношения Эльвиры Сахипзадовны с Аппаратом президента и правительством, нельзя исключать некоторое усиление позиций реального сектора в вопросах адаптации вектора монетарной политики к условиям экономической конъюнктуры. Компетенция и репутация Эльвиры Набиуллиной в сфере макроэкономической политики не вызывает сомнений, в то же время в вопросах банковского надзора и регулирования, создания мегарегулятора большое значение будет играть выбор квалифицированной команды.
Виктор Четвериков, генеральный директор Национального рейтингового агентства: Мое отношение к возможному назначению Эльвиры Набиуллиной на пост главы Центрального банка достаточно спокойное. Этот шаг не вызовет каких-либо колебаний на российском рынке. Эльвира Набиуллина обладает большим опытом работы на ответственных государственных постах, является известной публичной фигурой. Другой вопрос заключается в том, почему профессиональное сообщество хочет видеть во главе Банка России выходца и среды этой организации.
Насколько я понимаю, основной вопрос назначения будущего главы Центрального банка был связан с выбором типа политики, которую должен реализовывать регулятор. Выбор осуществлялся между ужесточением политики или дальнейшей ее либерализацией. Эльвира Набиуллина придерживается либеральных взглядов, поэтому можно предполагать, что именно в эту сторону будет направлена дальнейшая деятельность Банка России.
Роль руководителя крупнейшего министерства, а в будущем мегарегулятора, вероятно, должен занимать человек извне. Схожая ситуация с назначениями министров обороны, которые могут не принадлежать к ранговой военной структуре. На таком уровне важен профессионал, который зарекомендовал себя в работе, способен оценивать ситуацию масштабно. Если бы главой Центробанка назначили человека, вышедшего из его структуры, то в условиях, когда Банку России нужно становиться мегарегулятором, могли бы возникнуть сложности.
Александр Фалев, председатель правления Росгосстрах Банка:
По нашему мнению, нынешний помощник президента на посту председателя ЦБ будет придерживаться принципа преемственности, и существенных изменений в денежно-кредитной политике ЦБ не произойдет. Эльвира Набиуллина, скорее всего, пойдет по уже сложившемуся курсу: наряду со снижением инфляционных рисков Банк России под ее руководством продолжит способствовать снижению ставок и увеличению объема инвестиций для роста экономики. В целом, мы считаем, что решения нового председателя ЦБ будут взвешенными, а все возможные изменения будут сделаны постепенно.
